■數據

　　數據顯示，3月存貸差已達48.46萬億元，較上個月擴大1.82萬億元，創歷史新高。2022年，居民新增人民幣存款178372億元，同比多增73970億元；但在居民存款快速增長的同時，居民新增人民幣貸款僅為38325億元，同比少增40870億元。

　　■觀點

　　此次降低存款利率可能是中小銀行依據利率自律機制的下調。在過去幾次存款利率下調中，部分中小銀行出于攬儲壓力并未跟進，但近期貸款利率不斷壓降，導致中小行息差被壓至低位，此次部分中小銀行調降存款利率可以在3月降準的基礎上，進一步緩解負債端成本，同時也有利于進一步降低企業的貸款成本，為后續穩增長保駕護航。

　　——開源證券分析師陳曦

　　近日，河南、湖北、陜西、廣東等地的多家中小銀行宣布下調人民幣存款利率，部分中小銀行五年定期存款利率調整到4%以下，也有中小銀行的三年期存款利率降至3%以下。此次中小銀行扎堆調整存款利率，影響幾何？

　　利率調整幅度不一

　　據不完全統計，僅今年4月以來，就有至少18家中小銀行調整人民幣存款掛牌利率，各家銀行的調降幅度不一。

　　深圳坪山珠江村鎮銀行將一年、兩年、三年、五年期定期存款利率分別調整為2.15%、2.75%、3.4%、3.9%。其中，兩年、三年、五年期的利率相比之前均下調了0.1個百分點。

　　從4月4日起，在廣東南粵銀行的個人存款利率中，活期存款利率從0.385%下調至0.3%，三個月、半年、一年、兩年、三年和五年期整存整取個人存款利率分別下調了0.085、0.1、0.025、0.02、0.15和0.1個百分點。這是自2017年11月4日以來，該行首次進行存款利率的調整。

　　湖北黃梅農商行將一年期、二年期、三年期、五年期定期存款產品利率分別調整為2.00%、2.30%、3.00%、3.00%。此次調整較去年10月該行公告利率下降10至25個基點。

　　在河南，有多家農商行調整了利率。比如，新蔡農商銀行、羅山農商銀行、正陽農商銀行等均將一年期、兩年期、三年期整存整取定期存款掛牌利率分別由今年1月的2.25%、2.7%、3.3%下調至1.9%、2.4%和2.85%。河南修武農商行的調整幅度較大，部分期限存款掛牌利率較今年1月初下降30至45個基點。

　　此外，部分中小銀行下調利率僅是將一季度為攬儲上調的存款利率調回了原有水平。比如，新蔡農商銀行、羅山農商銀行此次存款利率的下調幅度與今年1月初存款利率的上調幅度持平。

　　存款利率因何下調

　　對于本輪中小銀行下調存款利率，業內人士認為，這是對2022年9月存款利率下調的延續。部分中小銀行今年“開門紅”期間階段性上調了存款利率，現在只是將利率進行了回調。

　　“新一輪存款利率下調，往往是大行先調，而非中小銀行先調。”廣發證券固收首席分析師劉郁表示。

　　2022年，存款利率曾出現過兩次下調：第一次是4月市場利率定價自律機制鼓勵中小銀行存款利率浮動上限下調，第二次發生在8月LPR（貸款市場報價利率）調降后。彼時，多家大行下調存款利率，并帶動中小銀行跟進調整。

　　國信證券發布的研究報告顯示，近期部分農商行下調掛牌存款利率，這是存款市場在供需形勢變化后銀行的自發行為，農商行攬存主要是在一季度，春節前后還有部分農商行上調了存款利率，農商行存款“開門紅”取得了不錯成效�？紤]到貸款利率的下行壓力，部分中小銀行選擇下調存款利率符合預期。

　　多家中小銀行已吹響存款利率調降的“號角”，國有大行、股份制大行后續是否也會調整存款利率？對此，中金公司研究部銀行業分析師林英奇認為，在當前的息差壓力下，銀行下調存款利率具有一定的合理性，但根據存款自律定價調整機制，存款利率的全國性下調可能需要債券利率或LPR基準利率下調作為參考因素。因此，當前全面下調存款利率的條件可能暫時還不具備。

　　廣發證券銀行業首席分析師倪軍表示，雖然大部分銀行期待引導存款利率下行，且往后看也有一定的空間，但銀行體系對存款利率市場化調整機制尚在摸索中，全行業存款利率下行的時機還有待觀察。

　　LPR走勢如何自從去年8月的非對稱下調后，LPR已連續7個月未發生變化。此次部分中小銀行下調存款利率，也激起市場對LPR走勢的關注。

　　人士普遍認為，4月LPR大概率會繼續“原地踏步”。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，今年3月金融數據延續強勁表現，信貸供需兩旺，加上銀行本身凈息差壓力較大，以及國內經濟穩步復蘇，房地產呈現企穩回暖態勢等因素，均降低了銀行下調LPR加點動力。

　　“一季度信貸超預期，貸款利率和銀行息差也處于歷史低位，繼續引導貸款利率下行可能不是當前信貸政策的重心，預計近期LPR下行的概率不高。”倪軍分析說。展望二季度，有專家認為，LPR有下調的可能性。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，考慮到今年3月實施降準，加之當前經濟回升的勢頭較強，二季度再次降準的可能性不大，央行有可能通過加量續作中期借貸便利（MLF）的方式，向銀行體系補充中長期流動性，支持銀行放貸。同時，實施政策性降息的可能性也較低。

　　不過，著眼于引導房地產行業盡快實現“軟著陸”，不排除二季度引導5年期以上LPR下調0.1個百分點的可能。

　　今年4月17日，央行發布公告稱，將開展1700億元MLF操作，期限為一年，利率維持在2.75%。財信研究院副院長伍超明表示，若將來房地產業恢復不及預期，或者海外出現經濟、金融危機大幅拖累出口的情況，那么不排除LPR超預期調降的可能。