保時捷Taycan之前，估計沒人能想象百萬級別的電動豪車會這么好賣。電動車龍頭特斯拉是典型案例，兩款百萬級豪車（Model S/X），量產了十年，好的時候單季度加起來一兩萬輛，差的時候單季度加起來幾千輛。

　　反觀保時捷Taycan，量產兩三年全球銷量達到34801輛（2022年），一個車型抵特斯拉倆。Taycan火了之后，百萬電動豪車，又好像成為了一種必然。

　　今年4月，上海車展亮相幾款百萬電動豪車——比亞迪仰望U9和U8，后者售價109.8萬元；廣汽埃安的純電超跑Hyper SSR，基礎版售價128.6萬元。另外，還有PPT階段BeyonCa。“百萬電動豪車”這個話題貌似已出圈。

　　其中，比亞迪仰望U8肯定是最火的那個，火在哪里？仰望U8展臺人山人海，寶馬冰淇淋的“情緒助攻”，蘭博基尼、賓利和法拉利等豪車品牌組團參觀，甚至有媒體人公開表示“U8太便宜”（差點以為賣的是燕京U8），換奔馳車標500萬起。至于另一個火爆的數據——“仰望U8在24小時訂單超1.3萬，海外訂單超3萬臺”（約等于472億元訂單）——我認為大概率是假消息，比亞迪沒公開確認過�？赡苁敲襟w為流量而捏造，也可能友商玩捧殺，不然就太夸張了：發布幾天訂單超過保時捷Taycan全年銷量，脫離常識。

　　那么問題來了，比亞迪仰望U8火則火矣，未來銷量會怎樣？本篇文章，將談談比亞迪百萬電動豪車的紅與黑，它厲害在哪，又有那些問題（市場基本忽視了比亞迪造百萬級電動豪車的問題）。

　　利潤稀薄的比亞迪必須造豪車

　　比亞迪造豪車并不難理解，全球智能手機產業早已明白無誤的給出答案。蘋果是智能化的先驅，它憑借智能化的體驗和高端化，拿走行業絕大部分的利潤——2022年蘋果占有18%的出貨量，48%的營收，以及全行業85%的營業利潤！恐怖如斯。電動+智能座艙+自動駕駛=智能車，隨著電動車一天天邁向智能車，不說產業格局最終與智能手機完全相同，少數幾家高端智能車企拿走絕大多數利潤是能想見的。

　　當前，電動替代傳統燃油車的趨勢已是烈火燎原，中國2022年9月新能源車滲透率突破30%，王傳福預測2023年單月可能突破50%（蘋果、小米等還沒有量產車的“造車遲到勢力”們會很難）。

　　乘用車L4級別自動駕駛，則可能要到2030年才有戲。

　　從行業發展趨勢上看，市占率領先的電動車企業，已迎來重要的高端化窗口期，不容錯過的高端化窗口期，比亞迪經營數據與財務數據的背離已經說明這一點。

　　2022年，新能源車層面，比亞迪186萬的銷量已經超過特斯拉131萬的銷量，摘下全球銷量龍頭的桂冠。表明上，特斯拉25.6%的毛利率高不了比亞迪20.39%多少，實際上差距可能很大。為方便理解這個差距，我做了一張表，核心信息如下：

　　1）價位不是影響毛利率的主要原因。小鵬和蔚來定價差距比較大，銷量相同的情況下，毛利率差不多。

　　2）規模和先進智造是影響毛利率的核心原因。特斯拉絕大部分的銷量是中低端的Model 3/Y貢獻的，價格比蔚來和小鵬低，但毛利率比它們高14.63個pct。

　　3）混動車比純電車的毛利率要高很多。理想汽車與小鵬和蔚來的銷量差不多，但毛利率高了8.44個pct。

　　據以上信息可知，比亞迪混動車毛利率比純電車高很多。但具體高多少？可嘗試推測一番。注意，此處我們只追求模糊的正確，結論與真實數據可能有差距，但這個差距大概率是高估比亞迪：遵循萊特定律（產品累計產量增加一倍，成本就會下降一個恒定的百分比），特斯拉銷量提升每一倍，相對于小鵬和蔚來，平均帶來1.49%的毛利率提升�？紤]到其純電路線銷量領先比亞迪44%，以及其智能工廠的厲害，假設比亞迪銷量每提升一倍，平均毛利率提升只有特斯拉的六成，也就是0.9%。那么比亞迪純電車的毛利率為16.78%，混動車毛利率為24.87%。

　　實際上，特斯拉25.6%的毛利率，比亞迪16.78%的毛利率�？鄣舫杀�，特斯拉還有15.45的凈利潤率，比亞迪的凈利潤率只剩個位數，可能也就略高于中國車企的平均水平——據乘聯會數據，2022年中國汽車行業利潤率僅5.7%。

　　2022年中國新能源車總銷量為688.7萬輛，比亞迪一家就占了27%左右，但它的純電車利潤率也就個位數，整個公司利潤率更是只有4.18%。因此，技術布局和實力不俗的比亞迪，沖擊高端化就是理所當然的了。

　　仰望U8的核武器：技術切割時代

　　技術數據層面上，比亞迪仰望U8強過其它越野車。本來準備說“毫無疑問的吊打”，想了想還是得低調，畢竟還沒量產。

　　假設仰望U8今年底交付的時候，能達到其宣傳的靜態技術實力的八成，那這車就太彪悍了，其包括六大核心技術：1易四方架構，2云輦智能車身控制系統，3刀片電池，4超級車身，5智能座艙，6智駕輔助。

　　以上這些，你可能無感，光談核心技術也確實沒甚意思，說點讓人喜聞樂見的黑科技吧，有媒體這樣總結：路虎不敢下的水，它從容橫渡。奔馳沖不上的坡，它輕松登頂。寶馬調不過來的頭，它原地轉向。保時捷壓不了的釘子，它時速120爆著胎碾過去。還有180°坦克掉頭，蟹行模式，5.3米長×2.48噸的車身零百加速3秒多你敢信？

　　圖：仰望U8原地掉頭，來源：網絡

　　單論比亞迪把仰望U8造成船，橫渡水面，兩棲作戰，就沒有任何人能做到。為此比亞迪有諸多相關授權專利支撐，包括但不限于：

　　·“一種新型車輪”；

　　·“車輛控制器、浮水控制系統、車輛及浮水控制方法”；

　　·“浮水控制器、浮水控制系統、車輛及浮水控制方法”；

　　·“車輛涉水傳感器及車輛”；

　　·“兩棲車電能驅動系統的控制裝置及兩棲車”；

　　·“四輪獨立驅動動力系統及汽車”；

　　·“兩棲車混合動力驅動系統的控制裝置及兩棲車”；

　　·……

　　比如上述羅列的最后一件專利，其說明書0018條明確了浮水模式的工作原理，如下圖。

　　圖：專利“兩棲車混合動力驅動系統的控制裝置及兩棲車”，來源：知產寶數據庫

　　再說易四方架構，其主要特點之一是實現四個電機獨立驅動。對應的“CN206678787U四輪獨立驅動動力系統及汽車” 是其核心專利之一，浮水、沖陡坡、原地轉向、蟹行模式、時速120km爆胎仍能安全行駛等等黑科技都離不開這個專利。

　　圖：專利“四輪獨立驅動動力系統及汽車”，來源：知產寶數據庫

　　以上的技術和專利，如果真的能在比亞迪仰望U8上實現，那絕對是切割時代的——用技術實現其它越野車難以企及的體驗。但即使如此，比亞迪仰望U8能不能成，仍有待觀察。下面我們來講講它存在的問題。

　　教員：打仗非常簡單，就是你打你的，我打我的

　　高端車想要賣得好，并不完全是技術碾壓就萬事大吉。對傳統的越野車起來來說，手持核心技術的比亞迪仰望U8，也并非真正的無解。偉大的教員就曾經說過："打仗的辦法就有兩條，你打你的，我打我的。什么軍事道理，簡單地說就這么兩句話”。簡單的翻譯一下，就是躲避對方優勢點，并以自己的優勢點擊敗對方的劣勢點。

　　仰望U8雖強，卻并不是全能。你應該知道，仰望U8是一款增程車，它的純電里程為180km，滿油滿電實現1100km續航里程。這意味著，別講什么綠色ESG，開去越野它就是功能很多的油車。所以別把仰望U8與奔馳大G的電動版比較，它的對手其實就是燃油越野車，那么網友戲稱的“奔馳雜牌電動車”也就不再是問題。

　　另外，作為一輛越野車，可靠性和耐用性也是衡量技術極其重要的標準。其它越野車在沙丘上飛馳，碰上沙堆彈跳，甚至飛躍，落地的時候，懸掛不會斷掉，仰望U8會不會出什么問題？已經過長時間檢驗的硬派越野車，可能更讓人放心。

　　前段時間，抖音上就爆出實測視頻：仰望U8陷進坑里出不來，需要后車拖拽出坑。越野車是比亞迪此前未涉足的領域，也許一切并不像想象中那么簡單與美好。除了技術有待車主的實戰檢驗，我們從過去對高端品牌或者說奢侈品的研究中，曾得到一個結論：高端之所以為高端，因為它是造夢師的專屬游戲，讓你有別人沒法有的東西，主打稀缺兩個字——要么是原創性的稀缺，要么是精選供應鏈的稀缺。

　　比如蘋果智能手機的高端，從2007年1月那場發布會，喬布斯永久性的改變手機模樣開始。特斯拉也類似，早期主打一個從無到有的智能高端汽。而愛馬仕與瘋狂收購的LVMH完全不是一個邏輯，它精選最頂級稀缺原材料，譬如約翰內斯堡500km外的鴕鳥皮供應商必須要做到——鴕鳥出生后隔離喂養，皮膚完美無缺沒有一絲傷痕。對供應鏈的極致追求，讓愛馬仕的包自成一檔。反觀比亞迪仰望，品牌屬性是飄忽的，它為目標用戶造的夢是什么呢。定位硬派豪華越野的U8，產品個性本來就顯得模糊，尤其是再來個超跑U9，讓人感覺就是“路虎和法拉利一起賣”。

　　最后再提提品牌心智的問題，上文提到有人說換上奔馳的車標，仰望U8值500萬。這既說明仰望U8技術獲得肯定，也強調了奔馳的品牌價值。很長一段時間內，比亞迪都是混跡3萬美元這個核心價格帶的公司，后來有了售價三四十萬的騰勢，但直接賣售價上百萬的豪華車，仍是不小的挑戰。

　　在文章的最后，不管看到比亞迪仰望U8多少問題，我們仍希望比亞迪能克服所有困難，圓了自己高端化的夢，也圓了這個國家產業升級的夢。